2026年7月12日，全球金融市场在央行政策分化中寻求新平衡。美联储最新会议纪要显示，尽管通胀有所回落，但核心PCE仍高于2%目标，多数官员支持维持当前利率水平至年底。与此同时，欧洲央行行长在公开讲话中释放鸽派信号，暗示若三季度经济数据不及预期，可能于9月启动降息。受此影响，美元指数短线走强至105.3，人民币对美元中间价下调至7.28，创近三个月新低。国内方面，央行今日开展1500亿元逆回购操作，利率持平于1.7%，市场流动性保持合理充裕。
人民币汇率承压但贬值空间有限，外贸企业加速锁汇
随着美欧利差扩大，人民币汇率在7月12日盘中一度跌破7.30关口，但尾盘回升至7.29附近。业内人士分析，美联储不降息叠加国内经济复苏力度偏弱，短期人民币仍面临贬值压力。不过，国家外汇管理局今日公布的数据显示，6月银行结售汇顺差环比扩大18%至280亿美元，表明企业结汇意愿增强，对汇率形成支撑。多家外贸企业表示，已通过远期合约锁定未来三个月结汇成本，以规避波动风险。
在资本市场上，北向资金今日净流出50亿元，连续三日减持A股。但分析师指出，外资流出主要受美元走强影响，并非看空中国资产。实际上，近期国内公募基金发行回暖，7月以来新成立偏股型基金规模已超600亿元，为市场提供增量资金。多家券商发布下半年策略报告，普遍认为A股在流动性宽松背景下，指数层面难有系统性上涨，但结构性机会突出。
新能源与半导体领涨，高股息板块获避险资金青睐
今日A股三大指数涨跌互现，沪指微跌0.15%至3256点，深成指和创业板指分别上涨0.3%和0.8%。盘面上，新能源板块表现亮眼，光伏组件和储能概念股集体走强，主要受工信部今日发布的《新型储能产业高质量发展行动计划》提振，该计划提出到2028年储能成本下降30%。半导体板块同样活跃，国产替代逻辑持续发酵，中芯国际等龙头股涨幅超过2%。
与此相对的是，消费和地产板块表现低迷。国家统计局今日公布的6月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.1%，显示终端需求依然疲弱。房地产方面，尽管多地放松限购，但6月百强房企销售额同比仍下降8%，行业去库存压力不减。避险资金转而涌入高股息板块，长江电力、中国神华等个股创出阶段新高。展望后市，专家建议投资者采取哑铃策略，一端配置低估值高股息资产防御，另一端布局科技成长股博取弹性收益。
总体来看，2026年下半年全球经济面临的不确定性增多，但中国货币政策仍有空间。央行今日强调，将根据国内外经济金融形势变化，灵活运用降准、降息等工具，保持流动性合理充裕。随着上市公司半年报披露窗口开启，业绩超预期的行业龙头有望成为市场新主线。投资者需密切关注7月底中央政治局会议对经济工作的最新定调，以及美联储7月议息会议对利率路径的指引。
